Nota do Editor: Este post convidado é de autoria de ADEO Ressi, que é o fundador do Instituto O Fundador e TheFunded.com. Você pode segui-lo no Twitter aqui.
Cada investidor e empresário sabe que há algo assustador sobre a economia atual de inicialização. Há uma enorme quantidade de capital disponível anjo, enquanto ao mesmo tempo, há uma pequena quantidade de Série A e uma grande quantidade de capital e concentrado fase tardia. Membros da indústria têm carinhosamente apelidado esta situação "o Barbell", e tornou-se a mais séria ameaça ao progresso que startups têm feito - desde 2008.
Pelo menos nove em cada dez de alta qualidade anjo-financiado startups enfrentar uma morte desnecessária, porque não há dinheiro para Série A ajudá-los a sobreviver expansão crítica. (Veja pós Rip sobre o aumento do capital para a fase final aqui.)
No último boom que terminou em 2008, houve cerca de US $ 30 bilhões em investimentos anjo e outros US $ 30 bilhões em investimentos de risco feito a cada ano. A maioria das estimativas, há agora tanto quanto $ 80 bilhões em anjo contra apenas US $ 10 bilhões em todas as fases do empreendimento. Apenas 1 em 100 negócios anjo pode ser financiado por capitalistas de risco hoje, mas há provavelmente pelo menos 10 startups forte em um 100, se não mais.
Como se isso não bastasse, as estimativas são de que 70% dos negócios anjo nos Estados Unidos e um número crescente de investimentos em outros países são estruturados como dívida convertível. A dívida precisa converter em Série A de capital dentro de um ano, ou a dívida deve ser pago de volta. Investidores regularmente estender a dívida que vem devido por mais um ano, uma vez pedindo a inicialização para pagar o empréstimo seria falência do negócio. Com 10 ou 20 anjos de diferentes níveis de sofisticação, em um negócio, ele só tem um anjo para solicitar um reembolso, ea empresa vai descer. (Elad Gil tem um post inteligente no TechMeme hoje que também analisa essa série A crunch.)
A solução para este problema estrutural na economia de inicialização é simples: precisamos de mais fundos de risco. Infelizmente, milhares de fundos em todo o mundo têm sido morto desde 2007. Apenas nos últimos três meses, um de 4 dos capitalistas top-rated venture na TheFunded deixaram sua empresa ou o campo todo, diminui, de forma ainda mais na Série A os investimentos estão no horizonte.Nesse ritmo, a indústria de venture não atingiu o fundo até 2014, após o que os ciclos de faturamento em sócios e retornos crescentes de mercados secundários devem apoiar um novo interesse na classe de ativos. No final, mais fundos vai salvar as empresas boas e equilibrar a barra infame.
Tudo isso significa que é precisamente o momento certo para lançar um fundo.Primeiro, você tem um grande número de empresas de alta qualidade que precisam de capital, enquanto a concorrência para fornecer capital está diminuindo. Segundo, você tem um pool de parceiros limitados frustrado procurando novos gestores. Finalmente, existem novas formas de liquidez que estão começando a levar a devolução, mais notadamente os mercados secundário ativo. Ele provavelmente não vai ficar muito mais fácil lançar um novo fundo do que é agora, ea economia de inicialização precisa da ajuda.
Uma grande fonte desses líderes novo fundo pode ser a centenas de pessoas configurando Y Combinator clones em todo o mundo. Estes fundos de semente / incubadoras necessita de duas a três milhões de dólares por ano para ser executado, produzindo entre 10 e 20 empresas anjo financiados. Muitas dessas irá falhar devido ao alto custo das operações anuais sem funcionamento Série A do mercado. As pessoas que definir essas incubadoras até já levantaram capital, então eles estão em uma boa posição para set-up um fundo. Se você for realmente ousado, como Dave McClure, você pode executar tanto uma incubadora e um fundo, apesar de existirem alguns conflitos de interesses óbvios.
Gestão de um fundo não é para todos, mas, se você acha que tem isso em você, vá para ele. Agora é a hora.
Outra observação importante: Não é o Showcase Fundador próximos em 08 de novembro, onde o fundador do TC Mike Arrington será o orador principal, e tenho certeza que ele vai falar sobre o tema no palco do evento.
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